Valoración de empresas de eCommerce y Marketplaces
Valorar un eCommerce tiene truco: el comprador no paga por tu facturación bruta, sino por el beneficio real una vez descontados publicidad, devoluciones y logística. Dos tiendas con la misma facturación pueden valer muy distinto según de dónde venga su tráfico y cuánto repitan sus clientes.
Múltiplos de EBITDA del sector eCommerce y Marketplaces
| Bajo | Habitual | Alto | |
|---|---|---|---|
| Múltiplo EBITDA | 6,0x | 9,0x | 14,0x |
Fuente: Dealsuite H1-2025 · Periodo: H1 2025
Ejemplo de cálculo
Una empresa del sector con un EBITDA de 600.000 € tendría una valoración orientativa de entre 3.600.000 € y 8.400.000 €, aplicando el rango de múltiplos del sector.
EBITDA de ejemplo
600.000 €
Valoración orientativa
3.600.000 € – 8.400.000 €
Cálculo ilustrativo basado en los múltiplos del sector. La valoración real depende de muchos otros factores específicos de tu empresa.
Qué determina el valor de una empresa de eCommerce y Marketplaces
El factor que más mueve el múltiplo de un eCommerce es la calidad del tráfico. Una tienda que vive de pagar anuncios cada mes vale menos que otra con marca propia, tráfico orgánico y una base de clientes que repite. El comprador analiza el margen de contribución real, la tasa de recompra, la concentración de proveedores y si la marca es defendible o revende lo mismo que cien tiendas más. La gestión del inventario y el working capital también pesan: un eCommerce con mucho stock inmovilizado arrastra ese ajuste al precio final.
Qué sube y qué baja el múltiplo
Suben la valoración
- Marca propia y tráfico orgánico (no solo publicidad pagada)
- Alta tasa de recompra y base de clientes fieles
- Márgenes de contribución sanos tras publicidad y logística
- Proveedores diversificados y cadena de suministro estable
Reducen la valoración
- Dependencia total de anuncios pagados para vender
- Producto revendido sin marca ni diferenciación
- Márgenes ajustados que se comen las devoluciones
- Inventario inmovilizado elevado y concentración de proveedores
Preguntas frecuentes
- ¿Se valora un eCommerce por su facturación?
- No. Se valora por el beneficio real (EBITDA) tras descontar publicidad, devoluciones, logística y comisiones de plataforma. Una facturación alta con margen mínimo vale mucho menos que una facturación menor con margen sano.
- ¿Por qué importa de dónde viene el tráfico?
- Porque el tráfico pagado desaparece el día que dejas de pagar, mientras que el tráfico orgánico y la marca propia son un activo que se transfiere con la empresa. Un comprador paga una prima por tráfico que no depende de seguir inyectando presupuesto en anuncios.
- ¿Cómo afecta el inventario al precio de venta?
- El stock forma parte del working capital y entra en el ajuste de precio al cierre. Un eCommerce con mucho inventario inmovilizado o de baja rotación verá ese capital descontado o renegociado en la operación.
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