Valoración de empresas de Software y Servicios IT
El software es el sector con múltiplos más altos del catálogo, y no por moda: un buen SaaS combina ingresos recurrentes, márgenes altísimos y capacidad de crecer sin límite de inventario ni geografía. Por eso una empresa de software bien construida puede valer el doble que una industrial con el mismo EBITDA.
Múltiplos de EBITDA del sector Software y Servicios IT
| Bajo | Habitual | Alto | |
|---|---|---|---|
| Múltiplo EBITDA | 8,0x | 12,0x | 16,0x |
Fuente: Dealsuite H1-2025 · Periodo: H1 2025
Ejemplo de cálculo
Una empresa del sector con un EBITDA de 1.000.000 € tendría una valoración orientativa de entre 8.000.000 € y 16.000.000 €, aplicando el rango de múltiplos del sector.
EBITDA de ejemplo
1.000.000 €
Valoración orientativa
8.000.000 € – 16.000.000 €
Cálculo ilustrativo basado en los múltiplos del sector. La valoración real depende de muchos otros factores específicos de tu empresa.
Qué determina el valor de una empresa de Software y Servicios IT
Aquí el comprador mira métricas que en otros sectores ni existen: MRR (ingresos recurrentes mensuales), churn, LTV/CAC y crecimiento neto de ingresos. Un SaaS que retiene clientes año tras año y crece dentro de su base existente justifica los múltiplos más altos del mercado, y a menudo se valora sobre ingresos (no sobre EBITDA) si está reinvirtiendo en crecimiento. El riesgo está en la otra cara: alto churn, dependencia de un canal de adquisición pagado o un producto fácil de replicar tiran del múltiplo hacia abajo.
Qué sube y qué baja el múltiplo
Suben la valoración
- Ingresos recurrentes (MRR/ARR) altos y predecibles
- Churn bajo y expansión dentro de la base de clientes existente
- Márgenes brutos elevados (70%+) propios del software
- Producto difícil de replicar y con barreras de salida para el cliente
Reducen la valoración
- Churn elevado o concentración de ingresos en pocas cuentas
- Dependencia de un único canal de adquisición pagado
- Producto fácilmente replicable o sin foso competitivo
- Mezcla de servicios a medida que reduce la escalabilidad
Preguntas frecuentes
- ¿Por qué el software alcanza múltiplos tan altos?
- Por la combinación de ingresos recurrentes, márgenes brutos del 70-90% y escalabilidad casi ilimitada. Cada cliente nuevo apenas añade coste, así que el beneficio crece más rápido que la facturación.
- ¿Se puede valorar un SaaS sobre ingresos en lugar de sobre EBITDA?
- Sí, es habitual. Si la empresa reinvierte todo en crecer y su EBITDA es bajo o negativo por estrategia, el mercado la valora como múltiplo de ingresos recurrentes (ARR), siempre que el crecimiento y la retención lo justifiquen.
- ¿Qué métrica mira primero un comprador de software?
- La retención: el churn y la expansión de ingresos dentro de la base existente. Un producto que los clientes no abandonan y en el que gastan más cada año es lo que sostiene una valoración alta.
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