Valorisation d'une entreprise de Hôtellerie et Tourisme
Valoriser une activité de restauration ou de tourisme exige de séparer deux choses qui vont souvent de pair : la valeur du fonds de commerce en exploitation et celle de l'immeuble. Vendre un restaurant dont vous êtes propriétaire des murs n'est pas la même chose que d'en vendre un en location, et confondre les deux fausse complètement le prix.
Multiples d'EBITDA du secteur Hôtellerie et Tourisme
| Bas | Habituel | Haut | |
|---|---|---|---|
| Multiple d'EBITDA | 4,0x | 5,5x | 7,5x |
Source: Dealsuite Southern European M&A Monitor H1-2025 · Période: H1 2025
Exemple de calcul
Une entreprise du secteur avec un EBITDA de 500 000 € aurait une valorisation indicative comprise entre 2 000 000 € et 3 750 000 €, en appliquant la fourchette de multiples du secteur.
EBITDA d'exemple
500 000 €
Valorisation indicative
2 000 000 € – 3 750 000 €
Calcul illustratif basé sur les multiples du secteur. La valorisation réelle dépend de nombreux autres facteurs propres à votre entreprise.
Ce qui détermine la valeur d'une entreprise de Hôtellerie et Tourisme
En restauration, l'acheteur valorise la régularité : une activité avec un taux d'occupation ou une fréquentation stable tout au long de l'année, une marque reconnue dans sa zone et une équipe qui assure l'exploitation sans le patron derrière le comptoir. Une forte saisonnalité, la dépendance au propriétaire et des baux courts ou à loyer élevé tirent le multiple vers le bas. Si les murs appartiennent à l'entreprise, ils se valorisent à part ; s'il s'agit d'une location, les conditions et les années restantes du bail sont déterminantes. Les avis et la réputation en ligne sont désormais un actif mesurable que l'acheteur examine.
Ce qui augmente et diminue le multiple
Augmentent la valorisation
- Taux d'occupation ou fréquentation stable toute l'année
- Marque et réputation consolidées dans sa zone
- Équipe qui exploite sans dépendre du propriétaire
- Bail long et à de bonnes conditions (ou murs en propriété)
Réduisent la valorisation
- Forte saisonnalité qui concentre les revenus sur quelques mois
- Activité dépendant de la présence quotidienne du patron
- Bail court, cher ou au renouvellement incertain
- Réputation en ligne faible ou en dégradation
Questions fréquentes
- Les murs sont-ils inclus dans la valorisation du fonds de commerce ?
- Ils se valorisent séparément. Le fonds en exploitation se valorise sur son EBITDA ; l'immeuble, s'il est en propriété, est expertisé à part comme un actif. Si les murs sont loués, ce qui est déterminant, ce sont les conditions et les années restantes du bail.
- Comment la saisonnalité pénalise-t-elle en restauration ?
- Une activité qui concentre l'essentiel de ses revenus en haute saison est plus risquée pour l'acheteur, qui décote les mois de faible activité. Une fréquentation stable toute l'année se paie mieux.
- Les avis en ligne influencent-ils le prix ?
- Oui, de plus en plus. La réputation sur Google ou les plateformes de réservation est un actif mesurable que l'acheteur examine : elle reflète la fidélité de la clientèle et le risque que le chiffre d'affaires chute après le changement de propriétaire.
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