Valutazione di un'azienda di Ospitalità e Turismo
Valutare un'attività di ristorazione o turismo richiede di separare due cose che di solito vanno insieme: il valore dell'attività in esercizio e quello dell'immobile. Vendere un ristorante con il locale di proprietà non è lo stesso che venderne uno in affitto, e confonderli distorce completamente il prezzo.
Multipli di EBITDA del settore Ospitalità e Turismo
| Basso | Tipico | Alto | |
|---|---|---|---|
| Multiplo EBITDA | 4,0x | 5,5x | 7,5x |
Fonte: Dealsuite Southern European M&A Monitor H1-2025 · Periodo: H1 2025
Esempio di calcolo
Un'azienda del settore con un EBITDA di 500.000 € avrebbe una valutazione indicativa tra 2.000.000 € e 3.750.000 €, applicando l'intervallo di multipli del settore.
EBITDA di esempio
500.000 €
Valutazione indicativa
2.000.000 € – 3.750.000 €
Calcolo illustrativo basato sui multipli del settore. La valutazione reale dipende da molti altri fattori specifici della tua azienda.
Cosa determina il valore di un'azienda di Ospitalità e Turismo
Nella ristorazione il compratore valuta la costanza: un'attività con occupazione o affluenza stabile durante tutto l'anno, un marchio riconosciuto nella sua zona e un team che sostiene l'operatività senza il titolare dietro al bancone. Una forte stagionalità, la dipendenza dal titolare e contratti di affitto brevi o a canone elevato tirano il multiplo verso il basso. Se l'immobile è di proprietà si valuta a parte; se è in affitto, le condizioni e gli anni residui del contratto sono determinanti. Le recensioni e la reputazione online sono ormai un asset misurabile che il compratore esamina.
Cosa alza e cosa abbassa il multiplo
Alzano la valutazione
- Occupazione o affluenza stabile durante tutto l'anno
- Marchio e reputazione consolidati nella propria zona
- Team che opera senza dipendere dal titolare
- Contratto di affitto lungo e a buone condizioni (o locale di proprietà)
Riducono la valutazione
- Forte stagionalità che concentra i ricavi in pochi mesi
- Attività dipendente dalla presenza quotidiana del titolare
- Affitto breve, caro o con rinnovo incerto
- Reputazione online debole o in peggioramento
Domande frequenti
- Il locale è incluso nella valutazione dell'attività?
- Si valutano separatamente. L'attività in esercizio si valuta sul suo EBITDA; l'immobile, se di proprietà, si stima a parte come asset. Se il locale è in affitto, ciò che conta sono le condizioni e gli anni che restano sul contratto.
- Come penalizza la stagionalità nella ristorazione?
- Un'attività che concentra la maggior parte dei ricavi in alta stagione è più rischiosa per il compratore, che sconta i mesi di bassa attività. Un'affluenza stabile durante tutto l'anno si paga meglio.
- Le recensioni online influiscono sul prezzo?
- Sì, sempre di più. La reputazione su Google o sulle piattaforme di prenotazione è un asset misurabile che il compratore esamina: riflette la fedeltà della clientela e il rischio che il fatturato cali dopo il cambio di proprietà.
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